اخبار اليوم الصحيفة, الاحتياطي النقدي.. بارومتر اخبار اليوم الصحيفة, الاحتياطي النقدي.. بارومتر
تعد الاحتياطيات الدولية، او احتياطي النقد الاجنبي، الودائع والسندات من العملات الاجنبية التي تحتفظ بها البنوك المركزية والسلطات النقدية من اجل دعم العملة ودفع الديون المستحقة على الدولة.
ويُحتفظ بهذه الاصول في البنك المركزي بمختلف احتياطي العملات، ومعظمها بالدولار الاميركي، وبدرجة اقل بالعملة الاوروبية الموحدة (اليورو) والجنيه الاسترليني والين الياباني.
ويتكون الاحتياطي النقدي مما يحوزه البنك المركزي من عملات اجنبية زائد مما يملكه من رصيد ذهبي، ووحدات حقوق السحب الخاصة، فضلا عن صافي مركز الاحتياطي لدى صندوق النقد الدولي.
وتستخدم هذه الاصول للوفاء بالالتزامات المالية، مثل الديون وتلبية الحاجة لتمويل ميزان المدفوعات او التدخل في اسواق الصرف للتاثير على سعر صرف العملة، او غير ذلك من الاغراض ذات الصلة.
ويعد الاحتياطي النقدي وسيلة للمدفوعات الدولية الرسمية ومنها تمويل عمليات الاستيراد، وكانت سابقا فقط من الذهب واحيانا من الفضة، لكن في اطار نظام “بريتون وودز” اعتمد الدولار الاميركي عملة للاحتياطي النقدي، واصبح ايضا جزءا من اصول الاحتياطي الدولي الرسمي للدول.
وتسعى معظم بلدان العالم -خاصة النامية منها- الى مراكمة احتياطيات مهمة من النقد الاجنبي بهدف تحقيق جملة من الاهداف، نجملها في ما يلي:
– القدرة على التاثير في اسعار الصرف وتوفير بيئة اقتصادية مستقرة.
– تعزيز ثقة الدائنين والمستثمرين الاجانب في الاقتصاد الوطني وفي اهلية البلد بخصوص الوفاء بالتزاماته المالية الخارجية.
– القدرة على مواجهة الصدمات التي تنتجها الحركة المفاجئة للرساميل الدولية (دخولا وخروجا) بالنسبة للاقتصاد وامتصاص اثارها.
– تجنب الاستدانة من الخارج في حال وجود نفقات غير متوقعة تستلزم الاداء مقابل عملات اجنبية.
سعر الصرف
في نظام سعر الصرف المرن تسمح اصول الاحتياطي الدولي الرسمي للمصرف المركزي بشراء العملة المحلية، التي تعد مسؤولية البنك المركزي (حيث يسك النقود نفسها على انها سندات دين).
وهذا العمل يمكّن من تحقيق الاستقرار في قيمة العملة المحلية، وقد تعاونت البنوك المركزية في جميع انحاء العالم احيانا في بيع وشراء الاحتياطي الدولي الرسمي لمحاولة التاثير على اسعار الصرف.
ويمكن لكمية احتياطي النقد الاجنبي ان تتغير عندما يطبق البنك المركزي سياسة نقدية ما، وقد يواجه البنك المركزي الذي يطبق سياسة سعر الصرف الثابت وضعا معينا، حيث يدفع العرض والطلب قيمة العملة لتهبط او ترتفع (زيادة او نقصان الطلب على العملة من شانه ان يرفع من قيمتها او ينقصها).
ففي نظام سعر الصرف المرن تحدث هذه العمليات تلقائيا، حيث يقوم البنك المركزي بازالة اي زيادة في الطلب او العرض عن طريق شراء او بيع العملة الاجنبية، وفي انظمة سعر الصرف المختلطة قد تتطلب استخدام عمليات صرف للعملات الاجنبية للحفاظ على سعر الصرف المستهدف ضمن الحدود المقررة.
اهمية الاحتياطي
تعزز حيازة احتياطيات كبيرة من النقد الاجنبي ثقة الدائنين والمؤسسات المالية الدولية، وتشجع وكالات التصنيف الائتماني على اصدار تصنيفات ائتمانية جيدة؛ وذلك لان احتياطي النقد الاجنبي يبقى مقياسا مهما يمكن ان يعكس مستوى الجدارة الائتمانية للبلد وقدرته على سداد ديونه الخارجية.
وتلعب احتياطيات النقد الاجنبي دورا مهما في مواجهة الصدمات الخارجية والازمات الاقتصادية التي يمكن ان تعصف بالبلدان جراء دخول او خروج الرساميل الدولية بشكل كثيف ومفاجئ (كما حدث اثناء الازمة المالية الاسيوية)، حيث ان ذلك يؤدي الى ارتفاع او انخفاض حاد في اسعار الصرف، وتنتج عنه اثار اقتصادية ضارة، فالارتفاع الحاد في سعر الصرف يؤدي الى فقدان التنافسية، في حين يتسبب الانخفاض الحاد لسعر الصرف في التضخم الجامح.
ويجب التمييز بين الاحتياطيات الدولية وودائع البنوك لدى البنك المركزي، وهي ما تشترطه نسبة الاحتياطي الالزامي التي تلزم كل بنك تجاري ان يحتفظ لدى البنك المركزي بنسبة معينة، وهي ارصدة لا يملكها البنك المركزي.
وبلغت احتياطيات النقد الاجنبي في العالم -وفقا لاحصائيات صندوق النقد الدولي- اكثر من 11.500 بليون دولار اميركي في عام 2014. وقُدرت الاحتياطيات معروفة التوزيع حسب العملات باكثر من ستة الاف بليون دولار اميركي، في حين يظل توزيع ما يقارب 5.500 بلايين دولار اميركي من الاحتياطيات مجهولا بسبب تكتم بعض البلدان (اهمها الصين) بهذا الشان، وعدم تزويدها صندوق النقد الدولي بالبيانات اللازمة.
وحسب بيانات البنك الدولي لعام 2014، فان الصين واليابان والسعودية وسويسرا والولايات المتحدة تتصدر دول العالم من حيث ضخامة الاحتياطيات الدولية، اذ تحوز الاولى 3.9 تريليونات دولار، والثانية 1.2 تريليون دولار، والثالثة 744 مليار دولار، والرابعة 545 مليار دولار، والاخيرة 434 مليار دولار.الاحتياطي النقدي.. بارومتر للاستقرار المالي